前言

公司治理是国家治理体系和治理能力现代化的先行者，是实现中国式现代化的微观基础，在完善现代企业制度中具有先导性和基础性的地位。21世纪初，公司治理改革作为一个全球性的焦点问题，其关注主体逐渐从美国转变为英美日德等主要发达国家，并进一步扩展至转轨和新兴市场国家。中国的公司治理制度建设也开始了由破到立的过程，《中国公司治理原则》（2000年11月）、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（2001年8月）与《上市公司治理准则》（2002年1月）等相继出台，公司治理实践逐步深入，投资者、监管部门以及上市公司自身对公司治理质量的关注不断提升，迫切呼唤着公司治理评价的诞生。

为了引领中国公司治理理论与实践发展，中国公司治理研究院公司治理评价课题组制定了中国公司治理评价的“三步走战略”。第一步，在遵循国际规范做法并结合中国具体国情的基础上，率先研究并组织制定《中国公司治理原则》。先于1999年开展公司治理原则的国际比较研究，于2000年在《光明日报》发表《应制定适合国情的〈中国公司治理原则〉》的倡议，进而于2001年推出《中国公司治理原则（草案）》。该成果被中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）与原国家经济贸易委员会联合推出的《上市公司治理准则》以及太平洋经济合作理事会（PECC）制定的《东亚地区治理原则》吸收借鉴，为建立公司治理评价指标体系提供了参考性标准。第二步，以国际标准为指导，以中国实际为基础，于2003年4月构建并推出了我国第一个上市公司治理评价系统—中国上市公司治理评价指标体系，包含股东治理、董事会治理、监事会治理、经理层治理、信息披露、利益相关者治理六大维度。第三步，基于评价指标体系与评价标准，构建中国上市公司治理指数模型，形成中国上市公司治理指数（CCGINK），也称南开治理指数，建立了中国第一个公司治理专业数据库。2004年2月，首份《中国公司治理评价报告》在人民大会堂正式推出，首次对中国上市公司进行了大样本（931家）全面量化评价分析。

自推出至2023年，《中国公司治理评价报告》已经连续发布二十年，中国上市公司治理指数在推动中国公司治理发展、助力学术研究与学科建设、为政府监管政策制定建言、为企业开展咨询培训等方面产生了积极的影响。

二十年来，中国上市公司治理指数坚持每年持续发布，刻画了二十年间中国公司治理的发展与变化趋势，推动中国上市公司治理水平持续提升。中国上市公司治理指数对历年中国上市公司治理水平进行了深入分析与评价，为治理能力提升提供方向与对策，见证并推动了中国上市公司治理从治理结构建立到治理机制引入，再到治理有效性提升的过程，被誉为中国上市公司治理状况“晴雨表”。

二十年来，中国上市公司治理指数评价系统持续完善，不断探索适合中国的公司治理模式。例如：从2008年开始将金融机构治理作为单独板块进行分析，形成了以治理风险为核心的金融机构治理评价系统，推动了金融机构治理从“治理者”向“被治理者”的转变；从2018年开始，在全球首份《绿色治理准则》的基础上连续五年推出中国上市公司绿色治理（ESG）指数（CGGI），被称为ESG的升级版，为实现上市公司的绿色、包容性发展做出了有力的倡导。

二十年来，公司治理评价推动公司治理从一个研究问题成为一个交叉学科领域，并成为公司治理研究中的重要组成部分。自2003年中国上市公司治理指数发布以来，公司治理研究蓬勃发展，成为备受关注的新兴学科领域。2020年6月，公司治理正式获得国家自然科学基金委员会工商管理的二级学科代码（G0212），而公司治理评价是其中一个重要的研究方向。

二十年来，基于中国上市公司治理指数，中国公司治理研究院团队持续为中国公司治理改革制定标准，为政府部门提出改革对策，为地区治理完善提供助力，为企业实践进行诊断。中国公司治理研究院陆续与国务院国有资产监督管理委员会、国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会、原中国银行保险监督管理委员会、上海证券交易所、深圳证券交易所，广东、上海等多个省市的国有资产监督管理委员会，以及国家能源集团、中国航空工业集团、中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等百余家政府部门和大型企业开展合作并提供咨询，中国上市公司治理指数得到了广泛的应用，产生了积极的社会影响。公司治理评价还被应用在股价指数中，基于中国上市公司治理指数开发的央视财经50指数、央视治理领先指数，以及基于中国上市公司绿色治理指数开发的公司治理研究院绿色治理指数（980058），均在同期跑赢大盘，超出沪深300和深证成指等指数，展现出较高的治理溢价，证明搞好公司治理也能创造价值，为上市公司治理完善创造内生动力。

在中国上市公司治理指数连续发布二十年之际，我们对二十年来的中国上市公司治理指数成果进行归纳和总结，以“梳理成果、明确原理、揭示趋势、引领研究”为目标，编著了这本《中国上市公司治理指数》。本著作具有以下几个方面的特点：

首先，这是我国公司治理领域首部系统性、长周期、全面评价中国上市公司治理状况的学术著作。本著作重在分析中国上市公司治理的时间变化而非单一年度情况，所使用的评价数据周期跨度达二十年，这在中国公司治理评价领域是前所未有的。

其次，这是一部弘扬与传承百年“南开指数”精神的著作。“南开指数”是南开大学延续近百年的传统，在建校初期由何廉先生编制，在国内外产生了重要影响。中国上市公司治理指数又称“南开治理指数”，是南开指数在公司治理领域的标志性成果，也是南开指数在新时期的重要延续。本著作的相关成果和出版也得到了南开大学校领导及师生的鼓励支持，对于传承和发扬南开指数传统意义重大。

再次，这是一部涉及内容众多、应用场景广泛的著作。本著作是公司治理领域的学术著作、工具书、专业数据报告，而非纯粹的学术著作，其适用对象更广，从政府部门、监管机构、上市公司到高校学者，均可参考引用。在今后的历次治理指数发布会、全国公司治理师资培训会中，本著作都可作为重要成果加以应用。

最后，这是一部在对中国公司治理研究院团队二十年科研成果精华总结提炼的基础上，力图引领未来二十年中国公司治理实践与研究发展的著作。本著作前期成果先后获教育部人文社科优秀成果奖、天津社科优秀成果奖等奖项，并作为南开百年成果展的重要内容被国家领导人阅览。本著作不仅对相关前期成果进行了梳理总结，还为公司治理理念的转变与制度建设的优化指明了方向，力图继续为未来二十年中国公司治理的改革提供借鉴。

在过去的二十年中，中国上市公司治理指数有力地推动了中国公司治理从诞生到蓬勃发展。展望未来，我相信中国上市公司治理指数的持续推出，能够为上市公司高质量发展提供持续的助力，在服务中国式现代化中贡献出治理的力量。

李维安

2024年1月18日

于南开园